Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) menghadapi pengawasan yang semakin ketat dalam beberapa tahun terakhir karena revisi bulanan nonfarm payrolls terus-menerus negatif, dan terkadang cukup besar. Selama 36 bulan yang berakhir pada Desember 2025, 27 dari 35 revisi (77%) mengalami penurunan, dengan rata-rata revisi –35,000 pekerjaan.
Yang lebih penting bagi investor, pola ini mungkin tidak acak. Jika perkiraan penggajian secara sistematis melebih-lebihkan lapangan kerja di akhir siklus, apa yang tampak sebagai ketahanan pasar tenaga kerja secara real-time mungkin mencerminkan sinyal yang tertinggal dan terlalu optimis. Bagi para analis, manajer portofolio, dan pembuat kebijakan, hal ini menimbulkan risiko yang berarti: data penggajian mungkin paling tidak dapat diandalkan, justru pada saat data tersebut paling penting untuk menilai risiko resesi, momentum ekonomi, dan kemungkinan jalur kebijakan.
Jika revisi acuan mengikuti pola siklus akhir yang khas, pertumbuhan gaji pada tahun 2025 pada akhirnya dapat direvisi lebih rendah secara signifikan, dan berpotensi masuk ke wilayah negatif. Jika ya, perkiraan saat ini mungkin melebih-lebihkan ketahanan pasar tenaga kerja dan memberikan informasi yang salah mengenai harga aset. Lebih jauh lagi, angka lapangan kerja dapat membuat perekonomian terlihat sehat padahal sebenarnya mulai memburuk.
Hal ini menimbulkan pertanyaan kunci: apakah revisi ini mencerminkan kelemahan dalam metodologi survei, atau apakah revisi tersebut mengungkapkan sesuatu yang lebih sistematis mengenai siklus ketenagakerjaan itu sendiri?