Investasi ekuitas berdasarkan lensa gender dikembangkan dari serangkaian penelitian substantif yang menunjukkan manfaat keuangan, manajemen risiko, pengambilan keputusan, dan manfaat perusahaan lainnya dari kepemimpinan perempuan (Women in Leadership/WIL) yang lebih tinggi. Dalam cakupan cakupan kami di Parallelle Finance, 27 dana ekuitas global dan regional berlensa gender tersedia untuk investor individu. Aset yang dikelola (AUM) mereka berjumlah $3,47 miliar pada 30 Juni 2021, mencerminkan tingkat pertumbuhan sebesar 32% selama paruh pertama tahun 2021.
Cakupan kami juga mencakup kelompok dana keberagaman, ekuitas, dan inklusi (DEI) yang semakin luas yang menargetkan perusahaan dengan kebijakan DEI yang kuat untuk investasi. Dana DEI ini berjumlah $154 juta dalam AUM pada 30 Juni.
Pendapatan tetap berbasis gender juga mengalami pertumbuhan yang kuat selama dua kuartal pertama, khususnya pada obligasi gender yang diterbitkan oleh lembaga keuangan swasta dan diterbitkan atau disponsori oleh lembaga keuangan pembangunan (DFI). Amerika Latin memimpin dalam hal jumlah obligasi gender, dan hasilnya disalurkan ke perusahaan milik perempuan di berbagai sektor.
Pada tanggal 30 Juni, pendapatan tetap berdasarkan gender berjumlah total $7,71 miliar dalam AUM, yang mewakili dana obligasi, surat utang dan sertifikat AS, platform pinjaman, dan obligasi gender di negara maju dan berkembang. Hal ini berarti tingkat pertumbuhan semester pertama sebesar 68%, karena AUM obligasi gender yang diterbitkan DFI meningkat hampir dua kali lipat selama periode tersebut.
Dorongan untuk Meningkatkan Perempuan dalam Kepemimpinan Perusahaan
Di tempat lain, kemajuan perempuan dalam kepemimpinan perusahaan masih sangat lambat. Mandat pemerintah, tindakan regulasi, dan peraturan pencatatan bursa saham mempunyai peran yang harus dimainkan, terutama bila dikombinasikan dengan aktivisme pemegang saham. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui aturan keberagaman dewan inovatif NASDAQ untuk perusahaan tercatat baru pada 6 Agustus 2021. Berdasarkan peraturan ini, sebagian besar perusahaan yang terdaftar akan diwajibkan untuk memiliki setidaknya dua direktur yang berbeda, dengan beberapa pengecualian untuk perusahaan asing dan kecil, atau menjelaskan secara tertulis mengapa mereka tidak memiliki direktur tersebut.
Sebelum usulan tersebut, lebih dari 75% konstituen NASDAQ tidak memenuhi kriteriameskipun sebagian besar memiliki setidaknya satu direktur dewan perempuan. Perusahaan-perusahaan kecil, khususnya, mempunyai banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk memenuhi ambang batas yang diusulkan.
Dalam langkah serupa, Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (FCA) mengusulkan agar perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa diharuskan mematuhi target keberagaman dewan direksi atau memberikan penjelasan, dan mempublikasikan data keberagaman di dewan direksi dan manajemen eksekutif mereka. Selain itu, subkomite SEC telah merekomendasikan penerapan pengungkapan yang diwajibkan mengenai keragaman gender dan ras di dewan reksa dana. Dan sejak California memberlakukan undang-undang mengenai keterwakilan perempuan di dewan direksi hampir tiga tahun yang lalu, jumlah direktur perusahaan perempuan meningkat dua kali lipat, meskipun perempuan masih kurang terwakili..
Peran Manajer Aset Global
Manajer aset global mempunyai serangkaian kebijakan dan pernyataan pengelolaan untuk mendukung pertumbuhan WIL perusahaan. Menghadapi kritik mengenai banyaknya dewan direksi yang seluruhnya laki-laki, semakin banyak manajer aset yang mengisyaratkan kesediaan mereka untuk memilih menentang dewan yang tidak beragama. BlackRock mengumumkan akhir tahun lalu bahwa mereka akan mendorong perusahaan untuk mengungkapkan data dan informasi keberagaman mengenai langkah-langkah untuk memperbaikinya. Pernyataan serupa antara lain dari Vanguard, Fidelity Investments, dan State Street Global Advisors (SSGA) segera menyusul.
BlackRock, JPMorgan, dan Goldman Sachs telah merilis data EEO-1 2020 mereka sendiri, dengan beberapa perusahaan lain berkomitmen untuk melakukannya atau merilis sebagian data.
Analisis tentang pedoman pemungutan suara keberagaman untuk 12 manajer aset global terbesar oleh AUM per 31 Maret 2021 menemukan bahwa pendekatan mereka terhadap ambang batas yang ditetapkan mungkin tidak cukup tinggi. Pedoman ini cenderung “mendorong” keberagaman dewan, dengan beberapa di antaranya tidak mengidentifikasi target spesifik dan ada pula yang menyebutkan ambang batas hanya untuk satu atau dua perempuan dan anggota dewan lainnya yang beragam.
Melakukan advokasi untuk satu atau dua anggota dewan perempuan menempatkan manajer aset di belakang kurva alih-alih mengarahkan tuntutan pada kesetaraan dewan. A Mayoritas perusahaan S&P 500 kini memiliki setidaknya 30% perwakilan dewan direksi perempuan. Wanita memegang 28% dari kursi dewan Fortune 500Dan 36% dari FTSE 100 kursi.
Namun siapa yang pertama di antara para manajer aset ini yang menyerukan kesetaraan gender di dewan? Atau untuk kesetaraan dewan yang mencakup gender, ras, dan etnis?
WIL di Manajer Aset Terbesar
Yang sama pentingnya, manajer aset besar mana yang akan menjadi yang pertama mencapai kesetaraan gender di dewan direksi dan C-suite mereka? Analisis kami terhadap 12 manajer aset teratas menemukan bahwa Goldman Sachs dan JPMorgan Asset Management memiliki keterwakilan dewan perempuan tertinggi, diikuti oleh BlackRock, Allianz Group, dan UBS.
Namun keterwakilan dewan perempuan berkembang lebih cepat dibandingkan keberagaman gender di C-suite. CEO wanita hanya ditemukan di 6% dari kedua S&P 500 Dan FTSE 100 konstituen dan adil 8% dari Fortune 500 perusahaan. Sesuai dengan data yang lebih luas, terdapat kelangkaan CEO perempuan di antara manajer aset puncak. Fidelity adalah satu-satunya perusahaan yang dipimpin oleh seorang wanita.
Ada lima CFO perempuan di antara manajer aset teratas dan penelitian pada konstituen Russell 3000 menemukan korelasi antara peningkatan laba dan harga saham dan 24 bulan pertama setelah CFO perempuan menjabat.
Namun enam dari 12 manajer aset teratas tidak memiliki perempuan di empat posisi inti C-suite – yaitu ketua, CEO, CFO, dan COO perusahaan induk – dan empat perusahaan hanya memiliki satu perempuan. Fidelity memimpin dengan tiga, tetapi dua dari posisi ini dipegang oleh orang yang sama.
Hanya tiga dari manajer aset ini yang memiliki dana ekuitas berbasis gender yang tersedia bagi investor perorangan. ETF UCITS Kesetaraan Gender Global UBS memiliki AUM sebesar $615,91 juta per 30 Juni, sedangkan Indeks Keanekaragaman Gender SPDR SSGA memiliki AUM sebesar $213,25 juta dan Fidelity Women’s Leadership Funds gabungan sebesar $133,78 juta. Dana DEI BlackRock, iShares Refinitiv Inclusion and Diversity UCITS ETF, memiliki $58,59 juta. Tak satu pun dari 12 perusahaan tersebut yang mensponsori atau menerbitkan ikatan gender, meskipun beberapa diantaranya pernah berperan sebagai manajer. Dalam langkah yang unik, Goldman Sachs baru-baru ini mengumumkan akan memberikan $10 miliar modal investasi langsung untuk mengatasi kesenjangan peluang bagi perempuan kulit hitam.
Manajer aset global memiliki dua peluang untuk meningkatkan WIL perusahaan. Yang pertama adalah dalam barisan mereka sendiri. Kedua, mereka harus menjalankan penatalayanan dan memetakan jalan ke depan menuju kesetaraan gender di dewan dan keterwakilan perempuan dalam jajaran eksekutif yang lebih tinggi.
Untuk analisis lebih lanjut dari Marypat Smucker, CFA, kunjungi Keuangan Paralel.
Jika Anda menyukai postingan ini, jangan lupa berlangganan Investor yang giat.
Semua postingan adalah opini penulis. Oleh karena itu, pendapat tersebut tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat investasi, dan pendapat yang diungkapkan juga tidak mencerminkan pandangan CFA Institute atau perusahaan tempat penulis menulis.
Kredit gambar: ©Getty Images / amana produksi inc.
Pembelajaran Profesional untuk Anggota CFA Institute
Anggota CFA Institute diberi wewenang untuk menentukan sendiri dan melaporkan sendiri kredit pembelajaran profesional (PL) yang diperoleh, termasuk konten tentang Investor yang giat. Anggota dapat mencatat kredit dengan mudah menggunakan mereka pelacak PL online.