Persetujuan ETF bitcoin bergema di seluruh lanskap saham yang terkait dengan kripto, membuat JPMorgan menentukan nama mana yang bisa muncul sebagai pemenang dan pecundang. Perubahan aturan dari Komisi Sekuritas dan Bursa yang dirilis Rabu malam mengizinkan dana yang diperdagangkan di bursa yang berfokus pada bitcoin, sebuah langkah yang dilihat banyak orang sebagai katalis bagi investor reguler untuk memperdagangkan mata uang digital. Lebih dari 10 perusahaan kini sedang dalam proses meluncurkan ETF bitcoin. Meskipun kebijakan yang diperbarui memudahkan untuk memegang mata uang itu sendiri, beberapa saham keuangan telah memungkinkan investor untuk mengetahui tren yang ada. Nama-nama tersebut termasuk perusahaan yang menawarkan platform untuk memperdagangkan mata uang yang sering bergejolak atau mengeluarkan dana. JPMorgan mengamati bagaimana beberapa perusahaan di sektor manajemen aset dapat terkena dampak perubahan aturan tersebut. Inilah yang ditemukan oleh analis Kenneth Worthington: Perdagangan Coinbase adalah pialang dan pertukaran utama untuk ETF bitcoin, tetapi Worthington mengatakan perubahan aturan bisa menjadi pedang bermata dua. “Kami melihat dampak ETF Bitcoin memiliki elemen positif dan berisiko bagi Coinbase,” katanya. “Tetapi mengingat apresiasi harga saham Coinbase, kami melihat risikonya lebih relevan bagi pemegang saham.” Coinbase telah dipekerjakan sebagai kustodian untuk delapan dari 11 ETF bitcoin yang disetujui oleh SEC. Hal ini juga dapat memperoleh peningkatan dari biaya yang terkait dengan perjanjian berbagi pengawasan, kata Worthington. Namun dia mengatakan ada potensi situasi “kalah/kalah” karena ETF bitcoin bisa menjadi pesaing Coinbase. Hal ini dapat mengakibatkan pelanggan berpindah ke pialang ekuitas dan merugikan volume. Dana kripto yang berhasil juga dapat memperburuk komisi dan spread perdagangan Coinbase, katanya, dengan perhatian khusus pada perdagangan ritel sederhana. Robinhood telah menempatkan dirinya sebagai alternatif berbiaya lebih rendah untuk Coinbase, kata analis tersebut. Dia mengatakan investor dapat menggunakan pialang ekuitas Robinhood untuk mendapatkan eksposur yang lebih murah terhadap bitcoin dan bentuk mata uang lainnya jika lebih banyak ETF mendapatkan persetujuan peraturan. Di tempat lain, Worthington mengatakan perdagangan koin alternatif akan tetap berada di divisi mata uang kripto spotnya. Kedua saham tersebut telah mundur pada tahun 2024 setelah mengalami kenaikan besar di tahun sebelumnya. Coinbase telah merosot sekitar 13% sejauh ini di tahun baru setelah melonjak lebih dari 390% pada tahun 2023. Robinhood telah merosot hampir 5% pada tahun 2024 menyusul lonjakan 56,6% pada tahun sebelumnya. Sebagian besar analis merasa suram terhadap pasangan ini. Coinbase dan Robinhood hanya memiliki peringkat beli masing-masing sebesar 30% dan 25%, dari analis yang meliputnya, data FactSet menunjukkan. Target harga rata-rata di Coinbase menyiratkan penurunan sebesar 16%. Untuk Robinhood, ini menunjukkan keuntungan sebesar 8%. COIN HOOD 1Y gunung Robinhood dan Coinbase selama setahun terakhir Manajer aset yang berubah menjadi penerbit Ada “perlombaan ke bawah” di antara penerbit ETF dalam hal biaya saat mereka berjuang untuk mendapatkan dolar investor, kata Worthington. Blackrock menawarkan keringanan bagi iShares Bitcoin Trust untuk mengenakan biaya 0,12% selama 12 bulan pertama atau sebelum aset senilai $5 miliar tercapai. Setelah itu, biaya tersebut akan berpindah ke biaya tetap sebesar 0,25%. Worthington mengatakan permohonan perusahaan tersebut pada bulan Juni membangkitkan kembali minat dan memberikan legitimasi saat perusahaan tersebut bersaing untuk mendapatkan persetujuan. Blackrock telah kehilangan hampir 2% sejauh ini pada tahun 2024 setelah kinerjanya buruk di pasar yang lebih luas tahun lalu. Meskipun demikian, Wall Street optimis: Hampir 80% analis yang meliput saham tersebut memiliki peringkat beli, dan target harga rata-rata menyiratkan kenaikan lebih dari 11%, menurut FactSet. Sementara itu, Invesco memiliki biaya khusus sebesar 0,39% dengan keringanan, lebih rendah dari jumlah 0,59% yang dibagikan sebelumnya. Perusahaan ini bermitra dengan Galaxy di Invesco Galaxy Bitcoin ETF. Invesco telah naik sekitar 1,5% sejak awal tahun, berbalik arah setelah melawan reli tahun 2023 dengan kerugian hampir 1%. Analis pada umumnya melihat lebih banyak masalah di masa depan, dengan peringkat bertahan dan target harga menunjukkan kerugian hampir 2%, menurut LSEG. Meskipun merupakan nama yang kurang dikenal, Worthington mengatakan Franklin Resources adalah “bisa dibilang manajer aset tradisional yang paling ramah terhadap kripto/berfokus pada blockchain” mengingat sejarahnya dalam tokenisasi dana dan mempromosikan aset digital. ETF Franklin Bitcoin akan memiliki biaya 29 basis poin, tanpa opsi pengabaian. Saham Franklin juga berkinerja buruk pada tahun 2023 dengan keuntungan hampir 13% dan telah merosot lebih dari 3% sejak tahun perdagangan baru dimulai. Enam dari 10 analis menilai saham tersebut ditahan, sementara target harga rata-rata menyiratkan penurunan lebih dari 5%, menurut FactSet. Bursa Bisnis pencatatan warisan bursa-bursa besar menjadi sorotan ketika ETF bitcoin mulai diperdagangkan, menurut Worthington. Cboe Global Markets adalah bursa paling populer bagi pengelola dana bitcoin yang disetujui, dengan enam dari 11 listing di platformnya. Perusahaan sebelumnya telah menawarkan perdagangan dan kliring token spot. Selain memfasilitasi perdagangan dana bitcoin, Cboe juga akan meluncurkan margin berjangka untuk bitcoin dan eter pada hari Kamis, menjadikannya bursa kripto-asli pertama yang teregulasi di AS yang menawarkan spot dan derivatif pada platform yang sama. Mayoritas analis menilai saham tersebut bertahan, dengan target harga rata-rata menyiratkan kenaikan 3,1%. Sejauh ini, saham tersebut telah turun lebih dari 1% pada tahun 2024, mereda setelah reli lebih dari 42% pada tahun sebelumnya. Khususnya, Nasdaq dinobatkan sebagai bursa pilihan untuk dana bitcoin dari BlackRock dan Valkyrie, kata analis tersebut. Dia menambahkan bahwa bursa tersebut sebelumnya telah terlibat dalam infrastruktur dan pengawasan kripto dan telah merencanakan untuk meluncurkan penyimpanan mata uang digital sebelum menghentikan proyek tersebut awal tahun lalu. Itu terus menawarkan layanan pemantauan untuk pasar kripto. Saham telah memperpanjang kerugian pada tahun 2024, turun 2,5% dibandingkan tahun lalu. Hal ini menyusul kerugian pada tahun 2022 dan 2023, yang menghentikan pertumbuhan harga saham selama lebih dari satu dekade. Tiga produk sisanya akan diluncurkan di NYSE ARCA Intercontinental Exchange. ICE telah berinvestasi langsung di Coinbase hingga tahun 2021 dan pernah menjadi pemilik mayoritas Bakkt, pasar aset digital yang diluncurkan pada tahun 2018. Saham tersebut sangat disukai oleh para analis dengan 80% dari mereka yang meliputnya memberikan peringkat beli kepada ICE, menurut FactSet . Sahamnya turun lebih dari 1% tahun ini, mengambil jeda setelah melonjak lebih dari 25% pada tahun 2023. Salah satu peserta resmi yang umum Saat melihat peserta resmi yang digunakan perusahaan dalam aplikasi mereka, satu nama sering muncul: Virtu Financial. Peserta yang sah adalah pihak ketiga yang membagikan dan menebus saham ETF sehingga harga dana mencerminkan aset yang mendasarinya. Memiliki ETF inilah yang membedakan ETF dengan reksa dana. Ini adalah pekerjaan yang biasanya dilakukan oleh bank-bank besar atau pembuat pasar, kata Worthington. Dia juga menunjukkan fakta bahwa kesembilan aplikasi yang mencantumkan Virtu memiliki AP lain seperti JPMorgan, Jane Street, dan Macquarie. Mayoritas analis memiliki peringkat bertahan pada saham dengan tingkat target yang menunjukkan saham bisa naik lebih dari 7% dalam 12 bulan ke depan, menurut FactSet. Hal ini akan menandai sebuah perubahan, karena harga saham telah turun hampir 5% pada tahun 2024, melanjutkan penurunan yang terlihat selama dua tahun sebelumnya. VIRT 5Y gunung Virtu selama setengah dekade terakhir
